Odaily星球日报讯 随着比特币市场回调加深，Strategy（MSTR）最新一轮比特币增持引发市场争议，Michael Saylor 与比特币支持者 Matthew Kratter 围绕是否稀释股东价值问题展开公开交锋。
争议焦点在于公司自设指标 BTC Yield。根据最新数据，在新增 1,550 枚 BTC 后，Strategy 的 BTC Yield 从 6 月 1 日的 13.0% 下降至 6 月 8 日的 12.8%。同期，公司比特币持仓由 843,706 枚增至 845,256 枚，而假设稀释后流通股数从 3.82756 亿股升至 3.84180 亿股，BTC Gain YTD 也从 87,754 BTC 降至 86,328 BTC。
Matthew Kratter 认为，这一变化表明本次融资在“比特币每股含量”维度上具有稀释效应。
Michael Saylor 则回应称，BTC Yield 只是衡量“每股比特币”的单一 KPI，无法完整反映股东价值变化。他强调，本次交易同时增加约 1 亿美元现金储备，使公司美元储备提升至约 10 亿美元，因此从整体资产负债表角度仍属于增值操作。
在比特币回调背景下，Strategy 的资本策略与衡量框架正持续成为市场情绪放大的焦点。围绕指标解释的分歧进一步引发市场参与者争论。有观点指责公司“调整评价标准以匹配叙事”，也有做空投资者指出，这是企业在关键指标不利时“更换 KPI”的常见行为。（CoinDesk）
Odaily星球日报讯 素有“华尔街神算子”之称的 Fundstrat 合伙人兼研究主管 Tom Lee 在周二发布的客户研报中表示，SpaceX 即将登陆资本市场，成为近期美股盘面震荡的主要诱因。
Tom Lee 分析称，现阶段美股走弱的核心逻辑十分清晰：为参与这场重磅 IPO，市场参与者主动抛售手中存量股票、归集现金，资金分流效应持续发酵。不过他同时判断，一旦 SpaceX 上市首日表现亮眼，市场风险偏好将重新回暖，进而带动其余个股行情修复。本轮 SpaceX IPO 受到市场热捧，超额认购规模持续走高。据 Fundstrat 统计，目前本次发行的认购倍数已达到 4 倍，按照市场趋势推演，截至本周五正式上市前，超额认购比例有望攀升至 10 倍。
Odaily星球日报讯 美国 5 月核心 CPI 环比上涨 0.2%，低于市场预期的 0.3%，美国国债小幅走强，债券交易员维持对美联储将在年底前加息的押注。数据被视为在凯文·沃什下周首次以美联储主席身份主持会议之前，为美联储缓解了一些压力。
CPI 公布后，美国国债收益率多数下跌不到 1 个基点。对货币政策短期变化更为敏感的两年期美债收益率报 4.11%，低于盘中早些时候的 4.13%左右。华盛顿堡投资顾问公司高级投资组合经理丹·卡特表示：“这给了美联储一点点喘息空间。”(金十)
Odaily星球日报讯 预测市场平台 Kalshi 加密业务负责人 John Wang 在 X 平台发文表示，外界普遍认为 Sam Bankman-Fried（SBF）是“最顶级的风投投资人”，成功押中 Anthropic、Cursor 等明星项目，但这种叙事并不准确。真正推动相关投资布局与早期资源配置的“幕后核心”其实是“AI 股神” Leopold Aschenbrenner，并非 SBF 本人。
分析认为，该言论引发加密与创投圈讨论，再次将 SBF 在硅谷及加密行业早期投资影响力的归属问题推向舆论焦点。据悉，前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 创立的 AI 基金 Situational Awareness 规模已超 200 亿美元，量化巨头简街（Jane Street）已罕见注资。Situational Awareness 年内收益率达 270%，自成立起累计收益超 1000%。对 Anthropic 的股权押注贡献了最成功收益，占资产的五分之一。在公开市场之外，Situational Awareness 还与简街联合领投了 AI 芯片商 MatX，并参与 AI 云计算商 Fluidstack 的新一轮融资。
Odaily星球日报讯 10x Research 在 X 平台发文分析表示，以太坊财库公司 Bitmine 在 2025 年 7 月至 2026 年 6 月的一年期间内通过 50 次 ATM 增发累计融资 192 亿美元，并购入 5,543,872 枚 ETH，约占以太坊流通供应量的 4.6%。
按当前价格计算，其持仓价值仅约 91 亿美元，较投入资金缩水约 101 亿美元，损失主要来自两方面：一是当前 ETH 价格已较 Bitmine 的加权平均购入成本下跌 52%；二是投资者在购买 Bitmine 股票时长期支付高于净资产价值（NAV）的溢价，累计多支付约 46 亿美元。
不过在当前市场环境下，Bitmine 似乎处于一种特殊状态：更像是一只低成本的 ETH 看涨期权，而非单纯的以太坊现货储备公司，其潜在期权价值或尚未被市场充分定价。在股价和资产价值大幅缩水后，投资者买入 Bitmine 所承担的风险已明显下降，一旦未来 ETH 价格、市场情绪或融资能力出现改善，投资者仍可能获得不对称收益，Bitmine 当前极度受损的资产负债表中可能隐藏着被市场低估的“期权价值”。
